Edelmetalle
Gold als Stabilitätsanker-Rückenwind durch Realzinsen, Geopolitik und Zentralbankkäufen
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In den nächsten 12 Monaten bleibt Gold strukturell unterstützt – getragen von sinkenden Realzinsen, stabiler Zentralbanknachfrage und geopolitischen Risiken – mit Potenzial für leicht höhere Preisniveaus.
Gold bleibt in einem konstruktiven Umfeld. Sinkende Realzinsen durch die erwarteten weiteren Fed-Senkungen reduzieren die Opportunitätskosten und unterstützen das Edelmetall. Gleichzeitig bleibt das geopolitische Risiko erhöht, was Gold erneut als defensiven Schutzanker im Portfolio positioniert. Auf der Nachfrageseite dominieren weiterhin die starken Käufe der Zentralbanken, während ETF-Zuflüsse seit Mitte 2025 stabilisieren und ein zyklisches Nachfrage-Comeback signalisieren. Das Angebot wächst nur moderat, da wenige neue Minen entstehen und die Kosten für Produzenten steigen. Die Positionierung der Anleger ist noch nicht überzogen, wodurch zusätzlicher Spielraum für Kapitalzuflüsse besteht.
Mimi Haas, Lic. rer.pol. HSG, M.A. in Banking and Finance HSG, Partner
Quellen: Degussa, Reuters und Financial Times.
Stand: 24.11.2025
